国内商业航天配套公司——火箭端

商业航天产业链可分为火箭与卫星两大主线，从火箭的价值量分布看，火箭端价值最高的是发动机系统（占整箭硬件成本40%-60%），其次是箭体结构（25%-30%）、航电控制（10%-15%）。

国内的商业航天火箭公司主要包括体制内的国家队航天院系，民营的包括蓝箭、天兵、中科宇航、星河动力、星际荣耀等，其中核心的发动机基本上是自研，所有A股相关的投资机会基本上是集中在结构件、材料、轴承等零部件领域。

国内火箭端配套的公司主要包括：

超捷股份：主要给蓝箭的朱雀火箭配套结构件，包括壳段、整流罩、尾段/级间段、发动机阀门与管路。

产能方面，目前已建成1条产线，年产能10发，第二条产线预计2026年二季度初建成，届时年产能提升至20发。从订单和收入来看，2025年已为主要客户核心产品小批量交付，商业航天收入预计约4000万元。

超捷主要核心就是配套火箭顶端的整流罩，虽然当前可回收火箭回收的是一级部分，整流罩当前不可回收，是为耗材，但海外（SpaceX）已形成整流罩复用体系，国内未来可能向可修复/复用演进；从这个角度来看，配套整流罩的价值可能并不如想象中大。

斯瑞新材：铜合金材料公司，主要配套发动机燃烧室/膨胀喷管铜合金内壁，公司已在蓝箭航天、九州云箭、星际荣耀、深蓝航天等客户实际发射与回收试验中获得成功，处于“行业重要地位”，是液体火箭发动机推力室内壁材料与零部件的核心供应商之一；

推力室内壁单套价值量约40–50万元；若一枚火箭配置约10台发动机，则单箭对应内壁价值量约400–500万元。

铂力特：3D打印设备和服务商，已为九州云箭“龙云”液氧甲烷发动机提供90%以上复杂结构件。按已披露的行业测算口径，单台液体发动机铂力特可实现约200–250万元的价值量；在“每枚火箭搭载约8–10台发动机、单台约800万元”的假设下，铂力特来自发动机环节的单箭价值量约1,600–2,500万元。

飞沃科技：公司主业为风电高强度紧固件，商业航天是其打造的"第二增长曲线"，主要通过外延并购快速切入火箭零部件领域：25年底收购新杉宇航（持股60%，2025年12月完成收购），切入金属3D打印领域，产品含液体火箭发动机喷注器、燃烧室、收扩段、扩张段、涡轮泵等核心部件，客户覆盖天兵科技、中科宇航、星际荣耀、星火空间等头部民营火箭公司。

国机精工：商业航天业务的载体是特种轴承（运营主体为洛阳轴承研究所/轴研所），目前公司在国内航天轴承领域市占率约90%，处于绝对优势地位。具体产品包括：火箭——燃料涡轮泵轴承；②卫星——动量轮用轴承组件、电池帆板用轴承等。客户端，火箭领域覆盖传统火箭院及国内主流民营火箭公司，卫星领域两大客户为航天八院、五院。公司航天轴承整体收入体量在1.5-2亿元区间，其中民营商业航天部分目前约3-5千万元。