价格走势：高价承受能力体现市场韧性

2026年1—8月，印度聚氨酯原料价格经历了完整的波动周期，而市场对高价的承受能力成为需求韧性的重要体现。年初印度市场价格相对较低，但3—4月受地缘政治扰动、原油及石化原料成本上升、区域装置检修、船期延误、进口货源偏紧及海运费高位影响，到岸成本快速上升。在高成本环境下，下游需求并未明显失速，软泡、汽车、鞋材、家电及CASE等核心应用仍保持采购活动。TDI、PMDI和软泡聚醚价格上行最为明显，而MMDI因特种牌号供应偏紧，以及鞋材、TPU、氨纶等相关需求支撑，价格表现相对坚挺。3—4月价格冲高后，5—6月随着恐慌性采购减弱、区域报盘调整及部分延迟船货到港，市场价格出现回调，但受运费和现货供应支撑，回调过程并不均衡。

7—8月，印度市场转向相对区间运行但仍处高位的阶段。TDI受国内现货偏紧、区域报盘坚挺及旺季前备货需求支撑，价格重新获得支撑。PMDI在需求偏谨慎的情况下整体稳定偏强，而MMDI因特种下游需求支撑继续强于PMDI。软泡聚醚则继续受PO成本、船期、当地货源偏紧及中国货源报盘调整影响。总体来看，印度在供应扰动年份中仍能吸收较高原料价格，体现出下游需求的韧性；但买方采购行为更加理性，逐步转向刚需采购、小批量补货、供应商多元化以及对船期安排的密切跟踪。